2025碧桂园爆雷了

财务困境与碧桂园的挑战

一、财务表现与亏损规模

碧桂园在2023年经历了巨大的财务亏损，全年净亏损高达1673亿元。尽管在2024年上半年继续亏损128亿元，但亏损幅度同比显著缩小了73%。截至2024年中，公司的总亏损已经累计突破2160亿元，平均每日的亏损约为5.5亿元。

二、债务危机与重组进展

碧桂园正面临着一场严重的债务危机。在提出的境外债务重组方案中，债权人可以选择收回10%的本金现金或将其转为股权。美元债务利息延迟支付的事件已经暴露了公司的资金链紧张问题。这种紧张状况显示，房企的高杠杆模式在销售低迷的情况下已经难以为继。如果公司的净资产持续下滑甚至转为负数，将面临资不抵债的风险。现有的资产可能难以覆盖债务的缺口。

三、保交楼与市场信任危机

碧桂园面临的另一个严峻挑战是大量的未交付楼盘。截至2025年3月，有70万套预售房屋未能如期交付，涉及超过200万的购房者。保交楼的完成率已经连续三年下滑，从2022年的70万套降至2024年的仅38万套。特别值得关注的是，碧桂园的项目六成布局在房价下跌的三四线城市，导致项目销售困难，这种情况的风险集中程度可能会超过恒大事件的影响范围。

四、行业影响与未来风险

碧桂园作为首批推进债务重组的雷房企之一，其进展对整个行业具有风向标意义。由于销售端的持续疲软，公司的造血能力不足。如果到2025年无法恢复现金流，其亏损收窄的趋势可能会逆转，进一步加剧债务压力。当前，碧桂园的危机已经从单纯的财务问题演变为了社会信任危机。其未来的走向将取决于债务重组和保交楼工作的成效，这两方面将决定其能否避免全面的危机。碧桂园正面临多方面的挑战，其未来的走向充满了不确定性。